Uma vez estagiário, sempre estagiário.

quinta-feira, 2 de janeiro de 2014

Utilidade Pública

Escrito por with 6 comentários
Neste setor temos empresas que trabalham para atender as necessidades básicas das pessoas, como água e luz, além de tubulações e distribuição de gás. No parte relacionada a luz, temos empresas geradoras de energia e distribuidoras, e empresas que fazem ambos os trabalhos. É um setor muito procurado por investidores que visam dividendos pois grande parte dessas empresas possuem um Payout muito próximo de 100%.

Passo 1 - Filtrar as empresas do setor

O setor possui 96 papéis de 50 empresas.

O preço sobre o lucro fica próximo a 19,5 e o ROE e Margem Líquida em apenas 1,87% e 6,03%. a Dívida relacionada ao patrimônio líquido é algo que devemos analisar com cuidado, pois está em 0,96. Este setor não apresentam muitas empresas não lucrativas, contudo, muitas delas possuem lucros pífios ou margens não muito atraentes, principalmente depois da última intervenção governamental que ocorreu em meados de 2012.
É um setor muito atraente, mas ainda sim precisamos filtrar somente as melhores empresas para que tenhamos um retorno muito melhor da nossa carteira.

Passo 2 - Filtrar as empresas lucrativas

Este setor apresenta grande quantidade de empresas lucrativas devido a sua atuação principal. 56 ações de 29 empresas apresentaram lucros neste último ano. O P/L do setor apresentou um crescimento, assim como a margem líquida que subiu para mais de 14% e o ROE que está em patamares de 16,3%. O problema maior deste setor são as dívidas, que apresentam mais de 50% do valor patrimonial da empresa. Lógico que se a empresa tiver uma excelente governança isso não é problema, contudo é um ponto que pode acrescentar um risco a mais na carteira do investidor.

Passo 3 - Filtrar as melhores empresas do setor

Para este filtro foi utilizado como requisitos os seguintes indicadores:
  • Margem Líquida maior que 15%
  • ROE maior que 20%
  • Endividamento sobre o Patrimônio Líquido de 0,7
Utilizando os indicadores ficamos apenas com cinco empresas. São elas:
  • Tractebel (TBLE3)
  • AES Tietê (GETI3, GETI4)
  • Ampla Energia (CBEE3)
  • Cosern(CSRN3, CSRN5, CSRN6)
  • Afluente (AFLT3)
    Agora precisamos saber se essas boas empresas querem um pequeno investidor, para isso vamos ao próximo passo.

    Passo 4 - Filtrar as empresas com liquidez e Tag Along

    Tractebel:
    • TBLE3
      • Free Float : 21,29%
      • Tag Along : 100%
      • Volume : R$2.260.000,00
    AES Tietê :
    • GETI3
      • Free Float : 28,57%
      • Tag Along : 80%
      • Volume : R$265.660,00
    • GETI4
      • Free Float : 51,28%
      • Tag Along : 0,00%
      • Volume : R$2.020.000,00
    Ampla Energia:
    • CBEE3
      • Free Float : 0,36%
      • Tag Along : 80%
      • Volume : R$0,00
    Cosern:
    • CSRN3
      • Free Float : 14,59%
      • Tag Along : 80%
      • Volume : R$0,00
    • CSRN5
      • Free Float : 18,72%
      • Tag Along : 0,00%
      • Volume : R$0,00
    • CSRN6
      • Free Float : 18,72%
      • Tag Along : 0,00%
      • Volume : R$0,00
    Afluente :
    • AFLT3
      • Free Float : 1,37%
      • Tag Along : 80%
      • Volume : R$0,00
      Cosern, Afluente e Ampla Energia infelizmente não apresentam liquidez nenhuma. Já GETI3 apresenta  um volume médio de centenas de milhares de reais. GETI4 não apresenta Tag Along o que aumenta o risco colocando-a na carteira. TBLE3 possui liquidez e 80% de Tag Along, fazendo dela o melhor dos papéis. Sendo assim as únicas ações capazes de fazer parte da carteira do pequeno investidor sem que haja um aumento considerável do risco seria TBLE3 e GETI3

      Resumindo:

      Quantidade total no setor : 50 empresas e 96 ações
      Quantidade lucrativa com dívida controlada : 29 empresas e 56 ações
      Quantidade acima da média : 5 empresas e 8 ações
      Quantidade com liquidez e tag along : 2 empresas e 2 ações

      Empresas selecionadas:
      1. Tractebel (TBLE3)
      2. AES Tietê (GETI3)
      A Day To Remeber - I'm Made of Wax, Larry, What Are You Made Of?

      Uta!

      6 comentários:

      1. Nesse setor, o fluxo de caixa é bem previsível, por muitas empresas trabalham alavancadas. Portanto, você pode ser um pouco mais tolerante com a rotação dívida/PL, porém, tendo em mente que isso vai exigir uma análise mais profunda do perfil da dívida e acompanhamento dos prazos de pagamento.

        No mais, seus filtros encontraram as duas maiores estrelas do setor.

        Uta!

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      2. CMIG não entrou no teu filtro mas o pessoal atoxou de comprar !!! rs

        Abs

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        1. A CMIG é uma das que não passaram por conta de ser abaixo da média setorial.
          :)

          Uta!

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      3. Seria legal que quando você terminar a análise seja criado o índice EI com todas as empresas selecionadas de todos os setores para acompanharmos sua evolução em 2014.

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        1. Olá Anônimo,
          Estava realmente pensando nisso, para avaliar se realmente este tipo de análise surte efeito ou não.
          Excelente dica.

          Uta!

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