Uma vez estagiário, sempre estagiário.

quarta-feira, 25 de dezembro de 2013

Construção e Transporte

Escrito por with 6 comentários
Vamos falar das empresas do setor de construção e transporte nesta postagem. Estas empresas apresentam uma característica diferente se comparadas as anteriores, como o P/L e margem líquida bem maiores entre as empresas lucrativas. Veremos isso com mais detalhes a seguir.

Passo 1 - Filtrar as empresas do setor

O setor possui 78 papéis de 55 empresas.

A média de todas as empresas é algo assustador. P/L de -110,98, uma margem líquida de -531,86% e uma dívida de mais de 1,2 vezes o valor patrimonial. Este setor engloba algumas empresas que estão muito mal das pernas, como GOL e Pdg Realt, onde apresentam um prejuízo anual de mais de um bilhão de reais. Contudo, na ponta vencedora também temos ótimas empresas com bons lucros. Serão essas que iremos analisar.

Passo 2 - Filtrar as empresas lucrativas

O setor apresenta muitas empresas perdedoras, por isso os péssimos indicadores quando analisamos todas as empresas. Das 55 empresas e 78 ações, se filtrarmos as empresas que apresentaram lucros e não possuem uma dívida líquida maior que o patrimônio, teremos apenas 21 empresas e 31 papéis para escolhermos, menos que a metade do setor.
Neste novo cenário, os indicadores ficam mais atrativos. O P/L fica em 9,27, o DY chega a 7,54%, a margem líquida é maior que 23% e a dívida bruta chega a apenas 0,45 sobre o valor patrimonial. Com indicadores mais interessantes, é de se esperar que encontremos excelentes empresas neste setor.

Passo 3 - Filtrar as melhores empresas do setor

Para este filtro foi utilizado como requisitos os seguintes indicadores:
  • Margem Líquida maior que 20%
  • ROE maior que 20%
  • Endividamento sobre o Patrimônio Líquido de 0,5
Utilizando os indicadores ficamos apenas com quatro empresas. São elas:
  • Eztec (EZTC3)
  • Lopes Brasil (LPSB3)
  • Sondotecnica (SOND3, SOND5, SOND6)
  • Construtora Adolpho Lindenberg (CALI3, CALI4)
Agora precisamos saber se essas boas empresas querem um pequeno investidor, para isso vamos ao próximo passo.

Passo 4 - Filtrar as empresas com liquidez e Tag Along

Eztec :
  • EZTC3
    • Free Float : 34,11%
    • Tag Along : 100%
    • Volume : R$9.530.000,00
Lopes Brasil :
  • LPSB3
    • Free Float : 30,26%
    • Tag Along : 100%
    • Volume : R$2.060.000,00
Sondotecnica:
  • SOND3
    • Free Float : 2,42%
    • Tag Along : 80%
    • Volume : R$0,00
  • SOND5
    • Free Float : 55,89%
    • Tag Along : 0%
    • Volume : R$40.960,00
  • SOND6
    • Free Float : 55,89%
    • Tag Along : 0%
    • Volume : R$0,00
Construtora Adolpho Lindenberg :
  • CALI3
    • Free Float : 1,95%
    • Tag Along : 80%
    • Volume : R$0,00
  • CALI4
    • Free Float : 8,51%
    • Tag Along : 0%
    • Volume : R$0,00
Apenas as empresas Eztec e Loper Brasil possuem um volume razoável para se investir. Outro ponto a se verificar também é que ambas possuem Tag Along de 100% nos ativos, o que mostra engajamento com os pequenos investidores. Devido a estas informações, as empresas Sondotecnica e Construtora Adolpho Lindenberg não possuem as características necessárias, portanto serão excluídas.

Resumindo:

Quantidade total no setor : 55 empresas e 78 ações
Quantidade lucrativa com dívida controlada : 21 empresas e 31 ações
Quantidade acima da média : 4 empresas e 7 ações
Quantidade com liquidez e tag along : 2 empresas e 2 ações

Empresas selecionadas:
  1. Eztec (EZTC3)
  2. Lopes Brasil (LPSB3)
Bowling For Soup - I Melt With You
Uta!

6 comentários:

  1. Legal cara! Continue assim que vc vai longe.

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  2. Sensacional Estagiário!

    Não conhecia esta Lopes Brasil direito, vou abrir o olho! :)

    Abraços!!!

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    1. Olá PP,
      Lopes Brasil é uma excelente empresa. O seu forte não é a compra e venda de imóveis, mas sim, sua gestão, o que a transforma em uma excelente escolha, visto que não precisa de alavancagem muito menos de grandes investimentos.

      Uta!

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  3. Outro excelente estudo Estagiario.
    A EZTEC eh hors concours no setor. Margem liquida muitissimo superior aos seus pares, 48%, e sem endividamento por alavancagem exorbitante.
    A LPSB entrou na minha carteira esse mes, nao me lembro de onde surgiu a ideia de pesquisa-la, mas quando bati os olhos ja quis coloca-la na carteira. Margem liquida de 30%, acima dos pares do setor. Divida zero, algo bem incomum pro setor, que usa de muita alavancagem.

    Uma sugestao, coloque esses valores filtrados pra ajudar da visualizacao do estudo. Como por exemplo a margem liquida que citei.

    No mais, continue o bom trabalho.

    Abraco!
    I.O

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    1. Olá IO,

      A EZTEC realmente é uma excelente empresa e muito bem administrada. Ela conseguiu se fixar no setor como sendo uma das melhores. Como ela tem um grande portfólio de investimentos e construções não precisa de alta alavancagem como as outras empresas. Ela realmente é uma empresa que deve estar na carteira de todos os investidores.
      A Lopes Brasil é uma empresa focada mais na administração de imóveis, construir e vender não é o core dela, por isso a dívida zero. Como ela possui também um grande portfólio de clientes não há necessidade de investimentos.

      Quando eu terminar todas as análises irei falar mais sobre as empresas filtradas. ;)

      Uta!

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