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quinta-feira, 22 de novembro de 2012

Estudos setoriais das ações [Parte 02]

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Para quem não leu meu último post, recomendo a leitura dele primeiro antes de iniciar este.

[Análise] Refinando a estratégia [Parte 01]

Continuando...


Materiais Básicos

Materiais básicos são empresas que trabalham normalmente com exploração de matérias-primas, normalmente estão ligadas a extração de minérios, vegetais ou a primeira manufatura dos mesmos. Englobam-se neste setor as empresas de mineração, siderurgia e metalurgia, químicos, madeira e papel e embalagens. Vale, Duratex e Fibria são algumas empresas pertencentes a este setor. Como trabalham normalmente com a matéria-prima no estado bruto, são quase sempre afetadas por qualquer crise.

É composta por 74 ações das quais somente 45 são de empresas que geraram lucro este ano. O P/L é bastante variável, chega a apresentar números entre 5 a 45 (deixando de lado a CSNA que possui um P/L de mais de 700 devido a alguns acontecimentos não recorrentes. O ROE também é variável mais a maioria fica entre um dígito, não passando muito mais de 15%. A inconstância também acontece na margem.

Das 45 empresas lucrativas, 33 papéis tem P/L menor que 20, sendo 18 menores que 10 e apenas 5 com P/L menor que 5. 32 ativos possuem ROE maior que 5%, 14 tem ROE maior que 10% e apenas 7 tem ROE acima de 15%. Em se tratando de margem, 27 possuem margem acima de 5%, 13 possuem margem acima de 15% e apenas a nossa querida Vale possui margem de mais de 25%.

Mais um resuminho do setor:

38 empresas compõem este setor.
23 empresas estão com lucro no último ano.
Lucro : 1286,75 milhões.
Margem média : 10,23% (normalizado)
ROE : 9,42%
P/L : 15,27
(Média do setor para as empresas que apresentaram lucro)

Petróleo, Gás e Biocombustíveis

Este setor é composto apenas por 9 ações de 7 empresas. Estas empresas trabalham com exploração e refino de gases, biocombustíveis e petróleo. É um setor onde os gastos com pesquisas são muito grandes tanto para procura de poços de petróleo, quanto para melhorar os biocombustíveis. Muito do lucro deste setor vem da Petrobras.

Neste ano, 4 empresas deram lucro. A margem gira de 4,17% a 16,29%. O ROE fica entre 0,53% e 16,74%. O P/L também fica entre 13,15 a elevados 182,88. Os melhores valores são da PREB11 e os piores da empresa do Tio Eike. A Petrobras fica entre as duas.

Vamos a mais um resuminho:

7 empresas compõem este setor.
5 empresas estão com lucro no último ano.
Lucro : 7702,20 milhões.
Margem média : 9,59%
ROE : 6,15%
P/L : 53,66
(Média do setor para as empresas que apresentaram lucro)

Tecnologia da Informação

Mais um setor que tem poucos ativos envolvidos. São 8 ações para 7 empresas. São empresas que trabalham com suprimentos de informática e eletrônicos, além de consultoria e desenvolvimento de sistemas. Este setor é um setor muito complicado, não por custos mas pela alta quantidade de concorrência. Além das grandes empresas, temos a presença sólida de muitas empresas internacionais, e isso faz com que barateiem o serviço diminuindo assim as margens.

Das 7 empresas, 5 deram lucros neste último ano. As margens vão de 3,19% (POSI3) até elevados 600% (TELB3). P/L de 6,54% até 237,08. ROE de 2,44% a 40%.

Resumo:

7 empresas compõem este setor.
5 empresas estão com lucro no último ano.
Lucro : 51,5 milhões.
Margem média : 9,65% (normalizado)
ROE : 14,03%
P/L : 70,03
(Média do setor para as empresas que apresentaram lucro)

Telecomunicações

Empresas que comportam telefonia fixa e móvel estão neste setor. Vivo, Oi, Tim e Embratel estão entre as empresas situadas neste setor. São empresas que tem gastos com aumento e manutenção das das torres, gastos com SAC no entanto, com uma grande quantidade de clientes. Muitas das operadoras englobam as classes média baixa até as classes AAA.

17 ações e 13 apresentam lucros em 2012. As margens, ROE e P/L são bem homogêneos se comparados aos outros setores.

Dos 13 ativos, 4 tem margens acima de 10% e somente a TNCP3 e TNCP4 possuem margens acima de 20%. Vivo e Tele Norte também são as únicas empresas que tem ROE acima de 10% (Tele Norte tem ROE de 17,30%, Já o P/L quase todas são acima de 10, Com execeção das duas citadas e da Tim as outras ações tem P/L acima de 15.

Em resumo:

10 empresas compõem este setor.
7 empresas estão com lucro no último ano.
Lucro : 1384,76 milhões.
Margem média : 7,70%
ROE : 6,66%
P/L : 12,57
(Média do setor para as empresas que apresentaram lucro)

Utilidade Pública

Se enquadram neste setor as empresas responsáveis pela água e saneamento e energia elétrica. Normalmente este setor representa as empresas defensivas, mas com a queda das elétricas nos últimos meses, este setor ficou meio atribulado. Temos várias empresas que são gerenciadas pelo governo o que pode ser bom ou ruim, dependendo do ponto de vista.

São 92 ativos sendo apenas 77 ações de empresas lucrativas.

52 ativos tem margem acima de 10%, 21 acima de 20% e 13 acima de 30%.
49 ativos conseguem um ROE acima de 10%, 29 acima de 20% e apenas 7 conseguem ROE acima de 30%.
55 ações possuem P/L menor que 20, 29 menor que 29 e 10 com menos de 5.

É um setor muito conservador, e que eu acredito ser um dos setores mais bem estruturados e com poucas mudanças, com exceção das alterações que estão sendo feitas nas elétricas atualmente. Acho que o investimento em empresas de utilidade pública são ótimas para abaixar o beta da carteira, e diminuir seu risco na bolsa de valores.

Abaixo temos último resumo:

46 empresas compõem este setor.
19 empresas estão com lucro no último ano.
Lucro : 642 milhões.
Margem média : 18,10%
ROE : 16,98%
P/L : 20,40
(Média do setor para as empresas que apresentaram lucro)

Com isso fechamos todos os 10 setores na qual a Bovespa divide as empresas.
Gostaria de lembrar que esta análise é uma análise atual, pode ser que hoje mesmo os valores mudem, pois alguns índices de análise como o P/L é baseado no preço da ação, e outros são baseados nos últimos balanços.

Com estes dados, fica muito mais fácil pesquisar empresas boas em cada setor, já que conhecemos cada característica deles. Nos próximos posts irei utilizar estes valores encontrados para garimpar algumas empresas que possivelmente entrarão no meio portfólio.




Um comentário:

  1. Muito boa sua avaliação dos setores, acho que tem que ser por aí mesmo. Primeiro avaliar o setor e depois as empresas.

    Abcs,

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